国外保险公司ＥＲＭ的发展现状及启示 贾 荣 （四川大学经济学院 ６１００６４） 【摘 要】金融危机席卷全球，给各国经济带来严重的创伤，许多巨头公 司纷纷倒闭，痛定思痛，风险管理的问题凸显出来。美国保险业巨头 ＡＩＩＧ被接管，更是让各国保险公司将保险公司的风险管理提升至 战略高度。本文从全面风险管理的视角出发，研究了国外保险企业全 面风险管理的实施的现状以及不足，并据此提出对完善国内保险公司 的全面风险管理有效实施的经验借鉴。 的调查显示，尽管当下嵌入式ＥＲＭ的实施面临着很大的挑战，大 多数受调查者表示ＥＲＭ的实施给公司的经营带来了巨大的影响。 将近８０％的受调查公司表示在过去２年ＥＲＭ的实施影响着其公 司的重大业务决策的制定。ＥＲＭ对寿险公司的影响主要体现在 【关键词】全面风险管理；风险偏好；经济资本 一国外保险企业全面风险管理实施状况 １、ＥＲＭ实施的现状。早在２００４年，ＰｒｉｃｅｗａｔｅｒｈｏｕｓｅＣｏｏｐｅｒｓ１ 、资本配置策略上（４４％），而对财险公司影响主要体现在再保险策 略上（４２％），再保险公司则着重体现在产品定价上（５０％）。 ３、ＥＲＭ在实施过程中的障砰和难点。尽管国际保险业的 ＥＲＭ实施在各方面都取得了巨大的进展，不足和缺陷仍然存在。 １．操作风险管理仍然是一大弱点。现阶段保险企业的全面风险 管理实施的难点和障碍主要集中于对操作风险的管理上。受访者 中只有７％认为其操作风险管理的执行是到位的，３７％的受访者认 为其操作风险的管理亟待提高。操作风险管理上的不足主要体现在 （普华永道）就对全球主要保险公司的ＥＲＭ的实施状况进行调查， 当时尚处ＥＲＭ在保险业应用的早期，在理论和实践上都还不够完 善，历经四年，保险业的ＥＲＭ的实施有了的快速发展。很多公司 更是将ＥＲＭ框架的质量作为影响公司资本成本的重要因素之一。 据２００８年的调查报告２显示，超过９０％的被调查公司实施了ＥＭＲ （２００４年为７４％），与２００４年相比，国际保险业在实施ＥＲＭ上取得 了很大的进步。 １．ＥＲＭ实施的组织机构。要使ＥＲＭ能够实现价值创造，有 效的风险管理组织机构必不可少。相应的，一个有效的风险管理 组织机构的重要组成部分则是一个专业化的风险管理委员会。一 个完善的风险管理委员会通常由ＣＥＯ，ＣＦＯ，ＣＲＯ，ＣＩＯ３，总顾问以 及首席精算师所组成。调查显示，６７％的受访公司非常赞成ＥＲＭ 在董事会或ＣＥＯ决策上占优先地位，４３％的被调查公司在公司内 部设立董事会层级的ＥＲＭ委员会，２４％的公司考虑在不久的将来 建立ＥＭＲ委员会。目前有６０％的受调查公司设立了专门的 受重视度不够高、分析方法过于简单和尚未设立风险限额等问题上。 ２．不顺畅的风险信息沟通机制成为ＥＲＭ有效实施的一大障 碍。ＥＲＭ实施过程中，风险数据的质量和信息沟通机制的应用仍 亟待进一步的发展。在受调查公司中，只有低于４０％的公司认为 其风险数据系统是积极有效的。在实践中，风险数据并不总是有 利于风险报告和分析。更值得注意的是，仅有２０％的受调查公司 认为其风险信息机制能够满足风险报告频率的需求，而对风险信 息机制执行状况和风险信息基础设施满意的分别占１４和１／／３。 三、国际保险业全面风险管理的经验借鉴 尽管当前保险业全面风险管理在理论和实践上还存在很多不 足，还是有很多可以值得借鉴的地方。总结来说，国际保险企业实 施ＥＲＭ的成功经验主要体现在： １、有效的ＥＲＭ实施离不开公司管理高层的支持。应在确保 ＥＲＭ在公司董事会的优先地位，并以产生一致性和可预测的商业 ＣＲＯ，尽管ＣＲＯ在保险业仍然算是一个新兴职业，但却担负着设 计和监督ＥＲＭ实施的重任。在ＥＲＭ实施过程中ＣＲＯ作用和地 位越来越重要：６０％的受调查公司的ＣＲＯ直接向董事会提交并风 险管理决策。不足之处在于，众多受访公司表示，ＣＦＯ仍是风险 管理委员会的掌舵者。而大多受调查者也表示对风险管理委员会 的相应责任和角色的界定并不明确。 ２．ＥＲＭ实施的资本配置。经济资本的配置是否有效是ＥＲＭ 能否有效实施的关键。大部分受访者将改善资本配置、竞争优势、 回报作为管理商业活动的主要方式。而高层管理者有责任定义企 业的风险偏好并进行沟通，包括为股东价值创造确立目标、明确设 定风险限和额风险容忍度等。 ２、实践证明，全面风险管理的实施，离不开保险监管机构的推 风险整合以及资本计量作为经济资本模型发展的主要动力来融入 ＥＲＭ管理框架。 与２００４年相比，经济资本模型的运用和发展有了显著的变 化，具体来说表现在以下：①在规模上，较中小型保险公司而言，大 型保险公司更乐意采用经济资本模型（比例分别为８５％，７５％和 ４６％）。②在风险整合上，一个精确、可信度高的经济资本模型应 该涵盖企业所面临的各种类型的风险（如表１）。③在计量方法 上，尽管有８０％的受调查公司采用的是组合模型，９０％的的模型能 够精确的计量承保、信用、市场风险，７０％的模型能够衡量操作风 险，但最常用的依然是Ｖａｒｙ（７９％），其次则是ＴＶａＲ（３２％），然而， 现在很多被调查公司开始尝试用他们自己的方法或其他的方法。 ３风险偏好和风险容忍度的设定和实施。风险偏好的设定可 以为将风险管理纳入到公司经营中提供重要的参数并引导总体方 向，而且也是风险容忍度的设定的基础。调查得出，６０％的受访者 认同其具有很强的能力来明确风险承受能力。超过３／４的参与者 认为其风险承受能力是相对明确的。但是基于风险承受能力的风 险容忍度的设立却是发展缓慢。 ２、全面风险管理实施的影响。据Ｔｏｗｅｒｓ Ｐｅｒｒｉｎ４（韬睿咨询） 动。从监管的角度看，保险监管机构需要确定一个明确的风险计 量、资本金的额度等，并对各保险公司的风险管理体系进行定期的 检查监督。 ３、计量和汇总企业所面Ｉ临的全部风险，是建立在一致性基础 方法上的，企业应在定性与定量方法之间寻找平衡。另外由于企 业面临的风险太多，鉴别ＥＲＭ的全部风险往往不切实际，因此要 有重点，分层次的识别风险。 【参考文献】 Ｌ ｌｊＰｒｉｃｅｗａｔｅｒｈｏｕｓｅｃｏ０ｐｅＴｓ．Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｒｉｓｋ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｓｕｒａｎｃｅ ｉｎ－－ ｄｕｓｔｒｙＥＭ］．２００８． ［２］Ｔｏｗｅｒｓ Ｐｅｒｒｉｎ．２００８ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ＥＲＭ Ｓｕｒｖｅｙ Ｒｅｐｏｒｔ：Ｅｍｂｅｄｄｉｎｇ ＥＲＭ—Ａ ｔｏｕｇｈ ｎｕｔ ｔｏ ｃｒａｃｋ［Ｍ］．２００８． ［３３ＣＯＳＯ：Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ Ｒｉｓｋ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ－Ｉｎｔｅｇｒａｔｅｄ Ｆｒａｍｅｗｏｒｋ，２００４ Ｌ４ 陈国志、刘利．保险公司的全面风险管理（ＥＲＭ）的国际进展与最近 趋向［Ｊ］．上海保险，２０１０，（２）． ［５］邓静ｌｆ呆险公司整合性风险管理ＥＪ］．江西财经大学学报，２００６． ［６］王顺．金融风险管理［Ｍ］．中国金融出版社，２００６． Ｌ７］许晓明，金明星．中国保险业混业经营风险及监管［Ｊ］．上海保险， ２Ｏ１０，（４）． ［８］曾忠东．保险企业全面风险管理～ＥＲＭ一研究［Ｄ］四川大学，２００６． ［９］张巧良，鞠莉．企业风险管理的框架的国际比较与启示［Ｊ］．管理现代 化，２００８，６ — ７７
