摘 要：可供出售金融资产和交易性金融资产会计核算方法差异大，对公司净利润有明显差异的影响。本文在企业契约理论的基础上，提出了影响上市公司可供出售金融资产分类的两个动因，一是企业规模动因，二是债务契约动因。
关键词：可供出售金融资产;企业规模动因;债务契约动因 一、研究背景及意义
可供出售金融资产和交易性金融资产的后续计量模式都是可供出售公允价值，但会计核算有很大差异。交易性金融资产的后续计量中公允价值变动对本年利润有直接影响;而可供出售金融资产的公允价值变动形成的损益计入资本公积，终止确认时再计入当期损益。显然，可供出售金融资产会对上市公司带来如下好处，一是其公允价值变动不影响本年利润，防止持有期间大幅波动的不良影响;二是公司可在自身经营需要时利用这个科目影响利润。但两者在会计准则中没有明确的分类标准，仅根据管理者的持有意图来划分，有较强的主观性，且可验证性低。因此，研究可供出售金融资产分类的动因有较强的理论和现实意义。 二、可供出售金融资产分类的选择动因分析
（一）企业规模动因。该假设认为在其他条件相同的情况
下，企业规模越大，管理层越倾向于选择将本期收益递延至以后各期使用的会计。主要原因：（1）企业因规模经济效应获得竞争优势，势必会受到的重点监督;（2）规模越大的企业，越希望增强资本市场吸引力。
（二）债务契约动因。多数企业首选的融资方式是银行借
款，银行会与债务人签订债务契约。资产负债率越高，越有可能违反契约规定。因此，管理层更倾向于将相关金融资产归类为可供出售金融资产。 三、研究设计
（一）研究假设。假设1：根据企业规模动因，在其他条件相同的情况下，规模越大的企业，将两类相关金融资产划分为可供出售金融资产的动机越强。假设2：根据债务契约动机，在其他条件相同的情况下，企业的资产负债率越高，将两类相关金融资产划分为可供出售金融资产的动机越强。
（二）数据来源与样本选取。选取2014年持有金融资产的沪深两市a股上市公司作为实证研究的对象，样本数682。剔除了金融保险业公司、持有金融资产分类不明确或无法拆分的公司以及数据不全或显著异常的样本。 （三）变量的选取。（1）被解释变量。本文用可供出售金融资产占两类相关金融资产之和的比重作为被解释变量（paes），衡量管理层对可供出售金融资产的划分倾向性。（2）解释变量。
lnsize是公司资产规模的替代变量，由资产总额的自然对数计算所得。lev是契约成本的替代变量，由资产负债率表示。（3）控制变量。两类相关金融资产占总资产的比重（fesset）：持有这两类金融资产越少，划分的不同造成的利润差异性越小，可供出售金融资产的划分倾向性越弱。
净资产收益率（roe）：盈利能力越强，为维持资本市场的良好形象，管理层越倾向划分为可供出售金融资产。 表1 变量的定义
table1 variables definition
（四）模型的构建。paes=α+β1lnsize+β2lev+β3fes 其中，α为截距项，εi为残差， β1～β5为回归系数。 四、实证研究过程 （一）描述性统计分析
表2 主要变量的描述性统计
tabel2 major variable descriptive statistical analysis
paes均值达到56.24%，paes中位数为88.30%（说明有一半的公司可供出售金融资产的持有比例高达88.30%），都说明目前我国上市公司更倾向于可供出售金融资产的划分类别。 （二）相关性分析 表3 皮尔逊相关系数
table 3 pearson correlation
2个解释变量和3个控制变量之间的皮尔逊系数均小于0.4，相关关系微弱，模型不存在多重共线性问题。
edasticity test）法进行异方差检验。 在本文显著性水平下，f& f0.05（5，676），模型的线性关系在95%的显著水平下显著成立。临界值t0.025（676）≈1.98，经检验，5个解释变量都通过了变量的显著性检验。 对于假设一，lnsize的回归系数为正（0.070047），经济含义合理，且显著性概率p值为0.0000（< 0.05），说明资产规模（lnsize）很好的解释了将两类相关金融资产划分为可供出售金融资产的倾向（pafs），并且在5%的水平下显著，证实了假设一。 对于假设二， lev的回归系数为正（0.275519），经济含义合理，且其显著性概率p值为0.0000（< 0.05），这说明负债程度（lev）很好的解释了将相关金融资产划分为可供出售金融资产的倾向（pafs），并且在5%的水平下显著，证实了假设二。 五、对策建议
（1）加快向国际标准趋同;（2） 规范金融资产的分类标准;（3）披露金融资产的持有目的和持有情况。
