科学之友 Ｆｒｉｅｎｄ ｏｆ Ｓｃｉｅｎｃｅ Ａｍａｔｅｕｒｓ ２０１ ３年０７月 股权激励机制中行权条件的确定与优化 贾学蕾 （太原高新区管委会，山西太原０３０００６） 摘要：随着企业的发展和改革，越来越多的企业通过股权激励机制促进企业的健康发 展，以便更好地适应企业发展中所面临的压力。但是由于企业股权激励机制中行权条件存 在一些问题，导致股权激励机制未能充分发挥其作用，严重影响了企业的健康发展。主要 对股权激励机制中存在的问题进行分析，就如何优化企业股权激励机制行权条件提出合 理的建议。介绍了股权激励机制中行权条件的确定、存在问题和优化的措施．为企业股权 激励机制的完善提供了良好的借鉴。 关键词：股权激励机制；行权条件；确定；优化 中图分类号：Ｆ２４３．５ 文献标识码：Ａ 文章编号：１０００—８１３６（２０１３）１４—００５４—０２ 近年来，我国一些上市企业逐渐采用股权激励机制促进企 业的发展，但股权激励机制中的行权条件会对股票期权收入造 成一定的影响，进而影响整个企业的业绩。企业需要进一步完善 其行权条件，更好地促进企业的健康发展，充分发挥股权激励机 因素制定出相应的行权条件。 ２股权激励机制中行权条件存在的问题 我国企业的股权激励机制实施时间相对较短，在企业发展中 还未能充分发挥其作用，尤其是激励机制中的行权条件并不完 善，严重影响了股权激励机制的作用发挥。当前股权激励机制中 行权条件存在的问题主要有以下几个方面。 ２．１ 企业主体的行权条件过于单一 由于我国的上市企业对于股权激励机制的认识并不一致，涉 及到股权激励机制的相关内容也不太完善。例如，大多数企业的 行权条件设置过于单一，仅仅是按照一些相关的文件规定制定相 应的行权条件，未能充分考虑企业发展的需要，但是往往指定的 行权条件并不符合本企业的发展，一定程度上会影响股权激励机 制作用的发挥。 ２．２企业业绩考核指标不完善 随着企业的发展和企业竞争的逐渐激烈，企业的业绩考核逐 渐受到重视，这也是提高员工工作积极性的重要手段之一。但是 当前企业的业绩考核指标并不十分完善，这也影响了股权激励机 制的行权条件。企业业绩考核中主要将财务指标作为企业业绩的 重要考核标准，这难以充分反映企业发展的全部情况，导致企业 发展中存在的问题难以得到及时合理的解决。企业业绩考核作为 行权条件的重要组成部分，对于提高股权所有者的工作积极性有 着十分重要的作用，但是如果仅仅是单一的、不完善的考核标准， 将会严重挫伤股权所有者的积极性，一定程度上未能公正反映出 制的作用。股权激励机制的采用不仅仅是企业发展的需要，同时 也是迎合市场竞争机制的需要，企业需要进一步完善股权激励 机制，保障企业的健康发展。 １ 股权激励机制中行权条件的确定 股权激励是一种通过给予经营者获得公司股权形式的经济 权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担 风险，尽职尽责地为企业的长期发展服务。通过这一激励机制的 建立，可以为股东和员工创造奖励的机会，使企业广大员工的激 励机制趋于统一，提高员工的团结合作精神，更好地适应企业的 健康发展。企业股权激励机制中的行权条件主要是指受益人或 者股权所有者在何种情况下才可以行使其权利，即在约定的授 予受益人股票期权的契约中，对企业经营者经营业绩的考核指标。 股权激励机制中股权所有者想要获得相应的收益，需要达 到以下行权条件：①激励对象行权的前一年度，绩效考核需要及 格。②本年度净利润年增长率较上一年达到一定的比例。③激励 对象行权的前一年度，扣除非经常性损益后的加权平均净资产 收益率不低于一定的百分比。 企业股权激励机制中行权条件的设置需要充分考虑企业的 发展和当前经济环境，制定出相对合理和完善的行权条件，这样 才能更好地发挥股权激励机制的作用，促进企业的健康发展。企 业激励机制中的行权条件制定需要考虑以下因素：①企业发展 的中长期目标。企业股权激励机制设置主要是为了企业的健康 发展，行权条件作为一种条件，需要与企业的发展目标相结 合，充分发挥股权激励机制的作用。因此，行权条件需要充分考 虑企业的中长期发展规划，使行权条件能够与企业的发展相结 合，推动企业的健康发展。②企业发展的经济环境。随着企业的 发展和企业数量的逐渐增加，企业之间的竞争也日益激烈，企业 更需要发挥股权激励机制的作用，更好地促进企业的健康发展。 激励机制中行权条件的制定需要考虑到企业发展与外部环境的 作用，能够认识到企业的业绩都是受到哪方面的影响，根据这些 ５４—— 股权激励机制的重要作用。 ２．３企业行权条件较低 企业行权条件作为股权激励机制的一种条件，有助于股 权激励机制更好地发挥其作用；但是由于企业股权激励机制不够 完善，行权条件较低，导致股权激励机制未能很好地发挥作 用。由于行权过低，行权条件过于简单，股权激励机制未能够 达到最佳效果，未能结合企业发展的实际需要以及企业发展的外 部环境。企业股权激励机制中行权标准过高或过低都会降低激励 对象的积极性，不能够起到一定的激励作用。一些企业往往会参 考其他企业的行权条件。行权条件中大多数都是财务指标，但是 并没有全面反映出企业的综合发展状况，长此以往，将会严重影 ——贾学蕾：股权激励机制中行权条件的确定与优化 响企业的健康发展，股权激励机制将难以发挥其应有的作用。 标准，充分发挥每一位股权所有者的作用，体现每一位股权所有 ３股权激励机制中行权条件的优化 者的利益。另外，企业绩效考核标准需要尽量详细具体，不仅仅 需要考虑工作人员当下的贡献，还需要从长远的角度考虑对于 随着企业之间竞争的逐渐激烈，一些上市企业逐渐采用股 企业发展的重要性，充分体现公平公正的原则。 权激励机制提高股权所有者的工作积极性和工作水平，但是由 ３．３提高企业股权激励机制管理人员素质 于企业股权激励机制发展时间相对较短，并未能发挥其应有的 企业股权激励机制作为一种新的激励方式对于企业的发展 作用，严重影响了企业的发展。行权条件作为股权激励机制中的 十分重要，但是由于大多数企业未能充分实施这一机制，对于这 重要条件，能够对股权激励机制的激励作用起到一定的调 一机制的认识还存在一定的问题，企业股权激励机制工作人员 节作用，今后需要进一步完善行权条件，更好地促进股权激励机 以及行权条件的制定人员素质都有待于进一步提高。企业行权 制作用的发挥。 条件人员需要不断加强对股权激励机制的学习和认识，对于企 ３．１ 完善股权激励机制行权条件 业发展现状以及企业发展环境也需要详细的了解。另外，企业还 股权激励机制作为一种新的发展机制对于提高企业工作人 需要引进一些高素质的工作人员，充分发挥股权激励机制的作 员的工作积极性，对促进企业的发展有着十分重要的作用。股权 用。企业工作人员还需要不断学习国外一些企业股权激励机制 激励机制是企业发展的重要趋势，企业需要充分认识股权激励 的成功案例，结合本企业的实际情况进行相应的调整和经验吸 机制的重要性，更好地完善股权激励机制。行权条件作为股权激 收，不断完善股权激励机制，发挥股权激励机制的作用，促进企 励机制的重要条件之一，对于发挥激励机制的作用有着十分重 业的健康发展，更好地适应企业竞争的需要。 要的作用。在今后的企业发展中，需要进一步完善行权条件，行 权条件的设置需要充分考虑企业发展的实际情况和企业发展的 ４结束语 环境，不能够仅仅依靠相关的条文规定制定行权条件，要结合企 随着企业竞争的逐渐激烈，企业逐渐采用股权激励机制促 业发展的实际情况，制定出相对完善的行权条件。行权条件的设 进企业发展。行权条件作为股权激励机制的重要组成部分，对于 置不能过高，同时也不能过低，行权条件的设置标准不能仅仅考 股权激励效果的发展有着十分重要的作用。但是由于企业股权 虑财务因素，也需要考虑企业的业务量和企业发展的其他因素， 激励机制引进时间相对较短，一些企业还缺乏相应的工作经验， 采用相对全面的标准，更真实地反映出企业发展现状，进而对股 严重影响了企业的发展。今后，企业需要进一步提高工作人员的 权激励机制进行调整。 素质，结合企业发展的实际情况以及企业发展的环境制定出相 ３．２完善绩效考核机制 对完善的行权条件，充分发挥企业股权激励机制的作用。 企业的绩效考核与股权激励机制联系在一起的，完善的绩 参考文献： 效考核机制才能更好地发挥绩效考核的作用。一方面，需要制定 【１］黄明．股权激励机制［Ｍ］．北京：中国金融出版社，２０１１（０４）． 相对完善的绩效考核制度。绩效考核作为行权条件的重要组成 ［２】李艳．股权激励中行权条件设计的问题探讨『Ｄ１＿西南财经 部分，通过它能够了解企业发展的现状，从而针对这一考核结果 大学，２００８． 对股权所有者的作用进行评定，提高股权所有者的工作积极性。 ［３】徐冬梅，关于上市公司实施股权激励的探讨［１１．企业导报， 企业需要制定相对完善的绩效考核制度，对绩效考核工作进行 ２０１０（０２）． 规范，提高考核的公正性。另一方面，考核标准需要进一步细化。 ［４］朱琳，刘佳慧．股权激励机制中行权条件的确定与优化探 企业绩效考核标准不能够仅仅以财务指标作为考核内容，还需 讨——以万科为例『Ｉ１．企业导报，２０１３（０８）． 要进一步体现工作人员的工作业绩，制定相对完善的绩效考核 （编辑：王静） Ｔｈｅ Ｄｅｔｅｒｍｉｎａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ Ｒｉｇｈｔ ｏｆ Ｅｑｕｉｔｙ Ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ Ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｏｆ ｔｈｅ Ｂａｎｋ ｏｆ Ｃｈｉｎａ ａｎｄ Ｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎ Ｊｉａ Ｘｕｅｌｅｉ Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａｌｏｎｇ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ａｎｄ ｒｅｆｏｒｍ，ｍｏｒｅ ａｎｄ ｍｏｒｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｔｈｒｏｕｇｈ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｔｏ ｐｒｏｍｏｔｅ ｔｈｅ ｈｅａｌｔｈｙ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ，ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ｂｅｔｔｅｒ ａｄａｐｔ ｔｏ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｆａｃｅ ｔｈｅ ｐｒｅｓｓｕｒｅ．Ｂｕｔ ｂｅｃａｕｓｅ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｏｆ ｈｔｅ ｂａｎｋ ｏｆ Ｃｈｉｎａ ｔｌｌｅｒｅ ｅｘｉｓｔ ｓｏｍｅ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｉｎ ｔｈｅ ｒｉｇｈｔ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ ｏｆ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｈａｓ ｆａｉｌｅｄ ｔｏ ｇｉｖｅ ｆｕｌｌ ｐｌａｙ ｔｏ ｈｔｅ ｒｏｌｅ，ｓｅｒｉｏｕｓｌｙ ａｆｆｅｃｔｅｄ ｔｈｅ ｈｅａｌｔｈｙ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ．Ｍａｉｎｌｙ ａｎａ＿ｌｙｚｅ ｔｈｅ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｉｎ ｔｈｅ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａ— ｎｉｓｍ，ｈｏｗ ｔｏ ｏｐｔｉｍｉｚｅ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｖｅｓｔｉｎｇ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ ｐｕｔ ｆｏｒｗａｒｄ ｒｅａｓｏｎａｂｌｅ Ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ．Ｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓ ｔｈｅ ｄｅｔｅｒｍｉｎａ— ｔｉｏｎ ｏｆ ｈｔｅ ｉｒｇｈｔ ｏｆ ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｏｆ ｔｈｅ ｂａｎｋ ｏｆ Ｃｈｉｎａ，ｐｒｏｂｌｅｍｓ ａｎｄ ｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎ ｍｅａｓｕｒｅｓ，ｆｏｒ ｈｔｅ ｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｅｑ— ｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｐｒｏｖｉｄｅｓ ａ ｇｏｏｄ ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｅｑｕｉｔｙ ｉｎｃｅｎｔｉｖｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ；ｅｘｅｒｃｉｓｅ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ；ｓｕｒｅ；ｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎ 一５５—
